这也是个需要仔细回答的问题，楚垣夕十分罕见的翻出备忘录看了一下，然后才开始洋洋洒洒“我们有加盟计划，🞠🕥不过是在里程碑8里☁★的，目前刚刚开启的是里程碑5，还比较遥远。
关于加盟和自营的区别我相信大家都有很深的体会了，比🁪🈦🀥如说之前四通一达集体趴窝的时候顺丰和大狗东都在持续输出。四通一达为什么趴窝？命令没法传导到加盟运营商是一方面，另一方面是自营的可以直接给快递员加薪，加盟的不行。
小康的情况是一样的，这次我们的表现不赖，因为顶在一线的店员和物流都没掉链子。如果是加盟的肯定先关门再说，🛬事实上就是⛰有很多便利店开加盟的，这次直接关门，对加盟店不具备那种组织能力。最后我们坚持下来的效果也非常好，这就是自营和加盟的💌🐜区别。
然后🚐💞💿我来解释一下为什么加盟计划向后推。诚如众海基金的丁总所说，我们的加盟生态肯定优于友商，但是里程碑6之后的优势会极度放大。但是里程碑6之后我也不想开。
开加🚐💞💿盟的好处，第一就是赚钱，而且很👰🌠🀞轻松。小康要是不想进步🙼🏬🝉了，只要把各地的供应链整理好了就能开加盟，一家的加盟费就算每年20万好了，开一万家加盟费就是年20亿的纯收入，这还不包括走货的差价。
第二🚐💞💿是对我们推移动支付的计划有很大的帮助，因为店铺开了自然就会获取线下流量嘛🝯🎨📤。
但同样也有两个缺点。第一，破坏了现有的布局模式。小康目前布局以小区和商业楼宇为主，开加盟不可能要求对方👃🆍🎕一定开在这类位置，人家肯定喜欢街边人流量更大的🜤🄄位置。这么布局是我们有意的，开🐓⛆加盟破坏调性。
第二，我们后续🁍🄟还有更大的计划，加盟店没法承载这种计划，而🙼🏬🝉且同样有破坏作用。”
楚垣夕这里说的非常简略，只有徐欣和袁苜这种有内幕的能听懂。加盟对小区社交并没好处，反而造成混乱，因为加盟店不可能去承担直营店的社交节点🛦🞦🖛功能。直营店的员工需🄠⚥要既当爹又当妈，加盟店就是个卖货的，加盟的存在会让用户陷入极度困惑。
所以在加盟这一点📳上，郑德、🄛♶徐欣和胡世恒从来没质疑过楚垣夕的决定，小康号称以3000亿估值为目标，但是那是期望值的下限，上限在哪取决于社交做的怎么样。🜤🄄
只听楚垣夕最后总结“总之现在小康开加盟，假设加盟费只能收到20万一年，等到全国布局之后，店多了物流仓储也跟上了，议价能力自然🝏会提升，所以并不着急。”
这个解释足够详细，但诚意不足，因为到底是什么大计划啊？人都讨厌别人跟自己卖关子，投资人也不例外。下一个投资人的问题就变得不那么客气“请问楚总，纵观小康的现状和未来，你认为小🕄康最大的弱点在哪？最需要改善的地方在哪？”
“小康的弱点在于太依赖集🆝🐥🂁群效应。”楚垣夕一点都不怕这种问题，非常平和的应对“比如说东莞是个好地方，友商在羊城鹏城各开300家店的情况下去东莞开50家刚刚好。小康呢？小康去东莞开50家店的性价比大大低于300家，只看店面效率🗡甚至不及友商的50家。
至于最需要改善的，应该是我的脾气吧？”
可惜他这个沟通气氛的努力没有成功，接下来一个问题是“楚总，你对本轮估值的定价，是180亿，这个定价合理么？纵观整个市场，小康的估值都偏高了吧？我认🟧🟣为140亿已经是我能够接受的极限了。请问楚总你是因为最近小康盈利了还是增速提升了才把价格定得这么高么？”
楚垣夕听🁘🆅🍈着挺不对味儿的，140亿正👰🌠🀞好跟之前李靖飞的开价20亿差不多。
当然，这种怀疑不方便说，他只能就事论事的解释“并🚦不是盈利和增速，我们顶着几倍的加班费实现盈🙵🎳🕋利并不是什么值得夸🛞耀的事情。”
不值得夸耀你特么瞎吹什么？
这是不少人的心声，但楚垣夕非常平静“考虑估值不能光考虑利润、增长之类的，至少我看见小康盈利了并没高🌻兴，因为要是别人做的比你好，市场份额增长比你还大，那你不还是个弟弟吗？你光自己增幅不错有什☧么用呢？
米国🚐💞💿有一家提供视频会议服务的公🚳司叫祖姆，财报出来业绩指引等等都超预📭🞆期，一开盘股价就跌了一个10，为啥啊？微信企业版和钉钉的数据在哪摆着呢。